网易市值蒸发逾百亿元背后:游戏业务颓势明显电商增势喜人

发布时间:2018-05-25 19:12:40

网易市值蒸发逾百亿元背后:游戏业务颓势明显电商增势喜人

  5月17日,网易公布2018年Q1财报,游戏业务疲软较大程度影响到其营收,财报发布后股价随即大跌,市值蒸发超百亿元。不过,电商业务的利好,挽救了网易部分颓势,现网易股价呈上扬趋势。

  5月17日,网易公布截止3月31日的第一季度未经审计财务报告,财报显示,网易第一季度净营收为141.73亿元,同比增加3.9%,净利润达到7.52亿元。在业务收入占比上,在线游戏仍然是网易主要营收来源,净收入为87.61亿元,占比约61.8%。电商业务位居二甲,净收入为37.32亿元,同比增长101.0%,市场表现不俗。广告服务净收入为4.62亿元,约占3.2%;邮箱及其他业务净收入为12.17亿元,占比约8.5%。

  财报发布后,“见风使舵”的资本市场随即给出反馈,网易股价盘后大跌6.77%,市值蒸发超百亿元。资事君(zishijw)认为,财报成绩不错,但股价暴跌,原因无非就是某一个或某几个指标低于市场预期,但经过一段时间后,股价又会恢复正常,甚至不排除反弹的可能性。截止发稿之时,网易股价呈上升趋势,收盘价为246.33美元,总市值为323.50亿美元。

  据资事君(zishijw)了解,此前市场预期净收入为22亿美元,网易一季度的表现也高于预期,但不按美国通用会计准则计算,网易第一季度净利润人民币为13.37亿元,与去年同期相比下滑了69.2%。事实上,这已是网易连续第二个季度遭遇净利润滑铁卢,早在2017年Q4,12.86亿元的净利润,其同比下滑就达到了65.1%。

  连续两个季度下滑超过65%,无论如何这都不是资本市场愿意看到的,而究其下滑原因,还是源于游戏业务的疲软。据了解,作为网易的主营业务,在线游戏服务营收同期下滑达18.3%,是其他各项业务中下滑最明显的,同时由于游戏业务占总营收近62%,网易对游戏业务的依赖不减反增,在一定程度上也影响着网易未来良性发展。

  据了解,在2017年Q4中,网易将利润缩水归结为“自研手游如《阴阳师》的收入贡献下滑”,此次财报网易再次表示,“在线游戏服务毛利同比下降主要是由于自研手游如《阴阳师》和《倩女幽魂》手游的收入贡献下滑”。上述网易热门游戏收入下滑,直接导致了网易在线游戏服务毛利同比和环比的下降,上一季度为61.4%,今年一季度为62.1%。值得注意的是,虽然网易强调自研手游的贡献下降被《荒野行动》及《楚留香》的收入增长所部分抵消,但网易自研手游短时间内或难以扭转颓势局面。

  同时,由于自研游戏营销成本高企,即手游的发行主要依靠第三方渠道,在这过程中会收取一定费用,增加了不小成本,网易未来财报情况或不容乐观。据资事君(zishijw)了解,为了本季度的四款游戏,网易投入47.7亿元,而上一季度和去年同期分别为43.18亿元和27.12亿元。网易CEO丁磊在随后的财报电话会议中解释称,这是因为网易在不同地区进行了大量的推广,但这将会在下一个季度推动收入和利润的增长。

  而另外一家以游戏业务为核心的公司,腾讯近日也公布了2018年Q1财报,财报显示,2018年第一季度网络游戏收入人民币287.78亿元,同比增长26%,手游业务增长超市场预期,收入约达217亿元,同比增长68%,相比之下网易的游戏收入仅相当于腾讯的30%。

  除了体量不足之外,网易游戏后劲乏力趋势已经非常明显,自2017年下半年以来,网易持续推出多款自研游戏,如《楚留香》、《荒野行动》、《第五人格》等,但从口碑及市场反应来看,都无法跟《阴阳师》相提并论,更不用说跟腾讯的《王者荣耀》、《QQ飞车》这类国民级王牌游戏相比了,如何在2018年未来三个季度里推出爆款游戏,对于网易而言压力重重。

  此外,享受“网易出品,必属精品”美誉的网易公司,其推出的《荒野行动》、《决战!平安京》、《第五人格》等游戏却屡遭“抄袭”质疑,已给网易带来不小负面影响。据资事君(zishijw)不完全统计,2017年网易在App Store上线款产品,但不少游戏陷入“山寨”、“抄袭”等非议之中,如几乎全盘照搬《绝地求生》的《荒野行动》及《终结者2》,《第五人格》与电影《鬼妈妈》如出一辙的画风等,让上述口号一时之间沦为业界笑柄。

  对比游戏业务的颓势,网易电商业务表现堪称惊艳。2016年3月,网易考拉海购正式上线,网易严选紧随其后展开业务。在国内电商红利逐渐消失的情况下,网易在跨境电商及供应链两条电商赛道上,开始发力狂奔,两项电商业务也呈现上升趋势,据此前发布的2017年年报数据显示,网易考拉及严选收入共计117亿元,同比增加近157%,其中电商业务的收入贡献主要来自于考拉。

  对互联网公司而言,开拓新业务正变得越来越重要,丁磊也曾表示,希望借助电商,用三到五年时间再造一个网易,而目前网易在跨境电商市场的表现也可圈可点。据艾媒咨询发布的《2018Q1中国跨境电商季度监测报告》(下称《跨境电商报告》)显示,网易考拉海购的市场份额为26%,暂居首位,天猫国际为22%,京东全球购为13.4%,可以看出,未来三强在跨境电商领域必将迎来一番恶战。

  据相关研究机构发布的报告显示,2015年海淘用户规模为2300万人,2016年增长至4100万人,增长率达到78%,预计2018年将增至7700万人,市场潜力巨大。从交易规模上看,2013年之后市场交易规模飞速增长,2014年达到4.1万亿元,到2016年,两年间增长逾50%,达到6.4万亿元。另据《跨境电商报告》显示,预计2018年海淘用户规模将达到8800万,市场交易规模将增至9万亿元,市场不断利好之下,网易电商业务蒸蒸日上也就不难理解了。

  除了发展在线跨境电商业务之外,网易电商也在新零售领域动作频频,今年五一前网易考拉海购将首家线下店开在了位于杭州武林CBD核心区域的杭州大厦, 而网易严选线年下半年开业。同时,网易2018年还将拓展100个严选HOME店,合作对象从长租公寓形态向下游家装环节拓展。

  网易电商相比阿里、京东早早布局新零售业务,还是迟到了一些时间,未来将如何利用新零售继续发力电商市场,值得期待。“再造一个网易”的愿望固然美好,但在对手步步紧逼之下,网易电商业务发展也将遭遇不小的阻击。